1, 4월 최고점, 6월 최저점: 첫 번째 충격으로 인해 시장 심리가 재편되었습니다.
2월 말 지정학적 충격이 발생한 후 아시아 PU 이소시아네이트 시장은 두 번째 상승 사이클에 돌입했습니다. 첫 번째 랠리는 중동의 공급 차질, 원유 및 공급 원료 가격의 변동성 확대, 물류 제약, 공장 폐쇄, 불가항력 사고, 호르무즈 해협의 항해 위험 등이 종합적으로 주도했습니다. 세계에서 가장 중요한 에너지 항로 중 하나인 호르무즈 해협은 원유, 석유제품, 액화천연가스(LNG)의 순환에서 중추적인 역할을 합니다. 따라서 모든 중단은 석유화학 비용 예상과 화물 운송 위험으로 신속하게 전가됩니다. 이에 아시아 주요 소비시장 전반에서 TDI와 PMDI 가격이 급등해 4월 1라운드 정점을 찍었다. 이후 역내 긴장의 단계적 완화, 미국과 이란 간 협상 진전, 유가 하락, 호르무즈 해협 항행 여건 개선, 하류 수요 부진 지속 등으로 시장은 조정국면에 들어섰습니다. 6월 상반기까지 가격은 거의 바닥 수준으로 후퇴했고 구매자는 엄격한 수요에만 기반한 신중한 구매 패턴으로 되돌아갔습니다. 그럼에도 불구하고 7월에는 긴장이 다시 고조되면서 전반적인 시장 분위기가 다시 한 번 바뀌었습니다. 이전 가격 조정은 더 이상 꾸준한 회복으로 간주되지 않고 지정학적으로 인한 두 차례의 가격 충격 사이에 잠시 멈춘 것으로 간주됩니다.
7월 2일 긴장 고조: 공급망 위험이 핵심 가격 동인으로 다시 등장
두 번째 가격 상승의 위험 배경은 첫 번째 가격 상승보다 더 광범위하고 복잡합니다. 7월에는 임시 휴전 협정이 취약해졌고 지역 갈등이 다시 한번 불붙어 긴장 완화에 대한 시장의 신뢰가 크게 약화되었습니다.{1}} 호르무즈 해협의 새로운 긴장 외에도 홍해와 인도양을 연결하는 Bab el{3}}Mandeb 해협의 항해 위험으로 인해 아시아 시장에 새로운 물류 부담이 가중되었습니다. 한편, 지역적 불안은 잠재적인 위험이 카스피해로 확산되고 주요 석유 및 가스 인프라를 겨냥한 공격으로 인해 시장 위험 프리미엄이 더욱 높아질 조짐을 보이고 있습니다. PU 이소시아네이트의 경우, 그 영향은 원유 가격과 운임만을 훨씬 넘어서는 것입니다. 시장은 원자재 불확실성, 물류 비용 및 해상 운송 증가, 지역 현물 공급 부족, 배송 일정 리드 타임 연장, 공급업체가 채택한 더욱 엄격한 견적 관행 등 복합적인 위험을 반영하고 있습니다. 첫 번째 랠리는 갑작스러운 패닉, 공급 중단, 비용 충격으로 인해 촉발된 반면, 두 번째 랠리는 지정학적 혼란이 장기화되고 확대될 위험을 충분히 반영했습니다. 그 결과, 인도와 동남아시아의 시장 심리는 더욱 방어적으로 변했습니다. 다운스트림 수요가 완전히 반등하지 않았음에도 불구하고 바이어들은 무엇보다 9월 물량 확보를 최우선으로 생각하고 있다.
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