5, 1라운드 대 2라운드 가격 랠리: 다양한 추진 논리 및 시장 위험
2월 말부터 4월까지의 첫 번째 가격 상승은 전형적인 충격에 의한 가격 상승-을 나타냅니다. 이는 갑작스러운 지정학적 혼란, 원자재 부족에 대한 두려움, 생산 비용 상승, 공장 가동 중단, 중동 전역의 물류 제약으로 인해 촉발되었습니다. 공급 가시성이 급격히 악화되자 구매자들은 서둘러 상품을 조달했고, 이로 인해 짧은 시간 내에 가격이 급등하게 되었습니다. 급등하는 운임과 잇따른 공급자 가격 인상의 영향은 특히 인도와 동남아시아를 포함한 수입{4}}의존 시장에서 더욱 커졌습니다. 두 번째 랠리는 다른 궤적을 따릅니다. 위기 이전 가격 수준에서 시작된 것이 아니라 6월에 바닥을 쳤습니다. 이때 구매자는 조심스러워졌고 재고는 부분적으로 재구축되거나 소비되었습니다. 이는 현재의 상승세를 훨씬 더 복잡하게 만듭니다. 소비로 인한 가격 급등을 감당할 만큼 수요는 여전히 부족하지만, 공급 위험 프리미엄은 다시 한 번 상승하고 있습니다. 구매자는 즉각적인 소비를 위해 공격적으로 재입고하는 대신 장기적인 공급 중단으로부터 자신을 보호하기 위해 앞으로 배송을 고정하고 있습니다. 이는 다운스트림 가동률이 부진한 상황에서도 시장이 견고하게 유지될 수 있는 이유를 설명합니다. 지정학적 긴장이 조만간 완화되지 않는다면 두 번째 랠리는 첫 번째 랠리보다 오래 지속될 수 있습니다. 3월과 4월 동안 시장 참가자들은 이러한 혼란이 일시적일 것이라고 널리 믿었습니다. 대조적으로, 7월의 우려는 위험이 여러 무역 경로와 에너지 자산으로 확산되는 데서 비롯됩니다. 공급업체, 거래자, 구매자 모두가 물류 리드 타임 연장을 고려한다면 강력한 다운스트림 수요가 없어도 견적이 높은 수준으로 유지될 가능성이 높습니다.
6. 방어적 구매 전환에 따른 수요 약화
인도와 동남아시아의 시장 활동은 이제 순수한 수요 중심 역학보다는 위험 관리에 의해 지배됩니다.{0}} TDI와 PMDI의 다운스트림 소비는 여전히 상대적으로 부진하지만 구매자들은 9월 출하 물량에 대해 매우 조심스럽습니다. 최저가 추구에서 시기적절하고 안정적인 제품 배송 확보로 구매 우선순위가 바뀌었습니다. 이러한 추세는 수입 견적, 운임 비용 및 자재 가용성이 대체 육상 비용을 직접적으로 결정하는 인도에서 가장 두드러집니다. TDI 부문에서 구매자들은 지역 생산자들이 확고한 제안을 유지할지, 해상 화물 운송이 계속 증가할지 여부를 모니터링하고 있습니다. PMDI는 인도와 동남아시아의 수입 의존도가 높기 때문에 더욱 구조적인 역풍에 직면해 있습니다. 구매자가 높은 가격을 거부하더라도 공급업체가 계속해서 견적을 높이거나 가용 공급량이 줄어들 경우 주문을 할 수밖에 없을 수 있습니다. 결과적으로 시장 환경은 의미 있는 수요 개선을 보이지 않지만, 다양한 위험이 미리 가격에 반영되면서 가격은 지속적으로 상승합니다. 이로 인해 전반적인 수요 급증이 아니라 순전히 방어적인 조달에서 비롯된 선택적 공황 구매가 다시 발생했습니다. 구매자들은 제안이 더 올라가기 전에 9월 선적을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 갈등이 더욱 심화되거나 물류 중단이 악화되면 이러한 방어적 구매 활동이 강화되어 또 다른 가격 상승을 뒷받침할 것입니다.
7, 단기-기업 편향; 8월 말 가격 테스트에 직면할 가능성
단기적으로 아시아 PU 이소시아네이트 시장은 확고한 성장세를 유지할 것으로 예상된다. TDI 및 PMDI에 대한 견적은 지정학적 위험, 물류 제한, 운임 상승, 현물 공급 부족 및 선적에 대한 우려로 인해 계속해서 뒷받침될 것입니다. 지속적으로 부진한 다운스트림 수요에도 불구하고 공급업체는 원유 변동성, 지역 갈등 및 화물 불확실성이 지속되는 한 높은 제안을 유지할 충분한 정당성을 유지합니다. 구매자가 다운스트림 소비가 눈에 띄게 회복되지 않고 9월 선적을 완료하면 8월 말에 가격 테스트가 진행될 수 있습니다. 그럼에도 불구하고,-연휴 전 재입고, 지속적인 화물 압력 및 해결되지 않은 지정학적 혼란으로 인해 가격 하락 여지가 제한될 것입니다. 따라서 시장은 3월-6월의 급격한 랠리, 정점 및 급격한 조정 궤적을 완전히 재현할 가능성은 없습니다. 두 번째 가격 상승은 더욱 장기화될 예정이며, 물류가 주도하고-지역 안보 상황 변화에 매우 민감합니다. 구매자의 주요 관심사는 가격 수준에서 공급 확실성으로 옮겨졌습니다. 첫 번째 랠리는 갑작스러운 공급 부족에서 비롯된 반면, 두 번째 랠리는 주로 장기 혼란에 대한 두려움에서 비롯되었습니다. 따라서 아시아 이소시아네이트 시장은 또 다른 강세를 유지할 준비가 되어 있습니다. 수요 약화로 인해 가격 상승 속도가 둔화될 수 있지만 지정학적 및 물류적 위험이 크게 완화되지 않는 한 상승 추세를 반전시키기에는 역부족입니다.